Si conferma un secondo trimestre per niente brillante, ma con una stima previsionale al rialzo della variazione congiunturale del prodotto lordo da -0,1% a +0,1%.

È quanto rileva Confcommercio nella sua congiuntura di luglio.

Tre gli elementi alla base di questa revisione al rialzo: i consumi, trainati dalle immatricolazioni di auto a privati nel mese di giugno, il buon andamento congiunturale della produzione industriale a maggio (+0,5%) e, sempre per il mese di maggio, una valutazione favorevole delle presenze turistiche sul territorio italiano.

Tutto ciò considerato, resta ferma la previsione del consuntivo 2024 per il Pil a +0,9%, frutto di due semestri sostanzialmente uguali per variazione tendenziale.

Infatti, il +0,1% congiunturale implica una crescita tendenziale dell’1% nel secondo quarto dell’anno che, a sistema con il tendenziale a +0,7% del primo trimestre, fornisce una crescita poco sotto l’1%.

Analogo risultato si profilerebbe per la seconda metà dell’anno che, tuttavia, si aprirebbe con un luglio marginalmente negativo (-0,1% congiunturale e +0,7% tendenziale).

Il clima di fiducia degli imprenditori si mantiene anche a giugno, con la sola eccezione degli operatori delle costruzioni, in territorio negativo con limitate attese di miglioramento per i prossimi mesi.

L’atteggiamento più favorevole mostrato dalle famiglie, il cui sentiment si è irrobustito per il secondo mese consecutivo, stenta a tradursi in concreti aumenti sul versante della domanda.

I consumi, nel complesso, restano fragili, a parte l’effetto incentivi sul comparto auto.

Nella metrica dell’Icc a giugno la crescita su base annua è stata dello 0,9%, ma se si guarda al complesso del secondo trimestre si rileva una stagnazione che coinvolge sia i servizi sia i beni.

La crescita del volume di risparmio nel primo trimestre dell’anno suggerisce che c’è una diffusa necessità delle famiglie di ricostituire lo stock di risparmio accumulato che ha sostenuto i consumi lo scorso anno e che oggi va ripristinato per scopi precauzionali.

È presumibile che solo nei mesi finali del 2024 si potrebbe osservare un lieve miglioramento della domanda – osserva Confcommercio – conseguenza di dinamiche più favorevoli sul versante del reddito disponibile reale.

In quest’ottica, “il permanere dell’inflazione anche a luglio su valori storicamente contenuti, rappresenta un segnale positivo: la nostra indicazione è di una variazione congiunturale dello 0,2% e di una crescita dell’1,0% nel confronto annuo, in lieve aumento su giugno.

Va anche tenuto conto che nei periodi più recenti le dinamiche dei prezzi degli alimentari, a cui le famiglie sono particolarmente attente, si stanno rapidamente avvicinando al dato generale”.

Per il futuro prossimo, quindi, la partita vincente che condurrebbe a evitare una manovra ‘lacrime e sangue’ in autunno “dipende dalla stabilizzazione dell’inflazione attorno o sotto l’1% in combinazione con la tenuta degli attuali livelli occupazionali da record statistico.

Dovessero arrivare dal Pnrr investimenti oltre le aspettative, riprenderebbe quota la possibilità di superare l’1% di crescita già quest’anno.

Data la variabilità del quadro congiunturale è sconsigliato fare scommesse”.