“Nel fitto calendario 2026 di Giorgia Meloni, il 4 settembre è un giorno di particolare significato.

Quel giorno la prima donna Primo Ministro italiana – scrive il Financial Times – supererà il record del defunto Silvio Berlusconi per il più lungo mandato continuativo dalla seconda guerra mondiale.

Tale resistenza politica non sarebbe un risultato da poco in un paese che ha avuto 68 governi – della durata media di poco più di un anno – dalla nascita della sua repubblica nel 1946″.

“L’elezione di Meloni, nel settembre 2022, è seguita al crollo di un governo tecnico di unità nazionale guidato da Mario Draghi, il rispettato ex presidente della Banca Centrale Europea.

Pochi, all’epoca, avevano previsto che l’ardente ex leader dell’opposizione avrebbe presieduto il più lungo periodo di calma politica in Italia da decenni.

“Ci è stata data un’opportunità storica per fare dell’Italia il Paese che abbiamo sempre sognato” – ha detto Meloni ai sostenitori ad Atreju, il festival politico annuale di Fratelli d’Italia, a Roma il mese scorso – “Stiamo costruendo un’Italia completamente diversa da quella che il mondo conosceva – e da quella a cui gli italiani stessi sembravano rassegnati”.

“Ma nonostante tutte le sue aspirazioni a essere una leader trasformativa, Meloni ha faticato ad articolare una visione chiara per il futuro dell’Italia, soprattutto per la sua economia in declino, con la sua forza lavoro in rapido invecchiamento” scrive FT.

“Ora, con le prossime elezioni politiche che si avvicinano al 2027, Meloni ha poco più di un anno per dimostrare di essere più di una semplice cauta governatrice e di poter offrire soluzioni politiche significative alle urgenti sfide economiche dell’Italia“.

“È una coalizione fantastica perché Meloni è in grado di imporre disciplina, e quindi la resistenza a lungo termine del governo è garantita” – afferma l’ex presidente della Commissione Europea Romano Prodi, un pilastro del centrosinistra che ha anche ricoperto due brevi incarichi come primo ministro italiano – “Ma il prezzo da pagare è la mancanza di innovazione in un Paese che è già paralizzato da molto tempo”.

Il governo Meloni ha impressionato le agenzie di rating e gli investitori esteri con la sua prudenza fiscale, ma l’economia italiana sta comunque perdendo slancio nonostante l’iniezione di liquidità – circa 140 miliardi di euro finora – dal fondo di recupero post-Covid europeo.

La crescita è rallentata a circa lo 0,4% nel 2025 e si prevede che rimarrà al di sotto dell’1% per i prossimi due anni, ben al di sotto del ritmo di espansione di altre economie mediterranee come Spagna e Grecia, e uno dei più lenti dell’Eurozona.

Eppure, il suo team ha mostrato scarsa propensione o capacità per il tipo di riforme strutturali volte a migliorare la produttività che gli economisti ritengono necessarie per stimolare la crescita, ma che potrebbero scontentare potenti interessi acquisiti.

Sulla scena internazionale, il primo ministro ha cercato di accrescere sia la statura internazionale dell’Italia che la propria.

“Stiamo lavorando per costruire una nazione che sia prima di tutto un attore di primo piano in Occidente” – ha dichiarato ad Atreju, insistendo sul fatto che Roma ha il “dovere di essere influente a livello internazionale e anche di contribuire a risolvere le controversie in un contesto internazionale molto difficile”.

Ammiratrice di lunga data del presidente degli Stati Uniti Donald Trump, che ne ha elogiato la leadership, ha spesso svolto il ruolo di intermediaria tra la Casa Bianca e l’UE, mentre aumentavano le tensioni tra i due Paesi.

In patria, Meloni si trova ad affrontare un referendum ad alto rischio previsto a marzo sulla riforma del sistema giudiziario italiano, una causa che ha personalmente sostenuto e che, a suo dire, “rafforzerà l’imparzialità dei giudici”.

“I sondaggi indicano una competizione potenzialmente serrata e imprevedibile su una questione complessa che ancora lascia perplessi molti italiani” scrive FT.

“Meloni e i suoi partner di coalizione hanno ripetutamente dichiarato che un rifiuto della sua proposta di riforma giudiziaria non comprometterebbe la stabilità del suo governo”.

“Meloni durante i suoi anni da attivista e parlamentare è stata una fervente critica della Commissione Europea e dei mercati dei capitali internazionali, alimentando il timore che i rapporti di Roma con Bruxelles, insieme agli investitori globali che detengono l’enorme debito pubblico italiano, potessero deteriorarsi sotto la sua guida.

Ma Meloni ha imparato dure lezioni osservando il suo ex mentore Berlusconi, costretto alle dimissioni nel 2011 a causa di una crisi del debito e del panico dei mercati.

In carica, Meloni e il suo ministro delle Finanze della Lega, Giancarlo Giorgetti, hanno mostrato un impegno inaspettatamente zelante nei confronti della disciplina fiscale.

Hanno ridotto il deficit di bilancio italiano al 3% del PIL, obiettivo fissato dall’UE, dall’8% al momento del loro insediamento.

Lo spread tra i titoli di Stato italiani a 10 anni e i loro equivalenti tedeschi è sceso ai minimi degli ultimi 16 anni negli ultimi mesi, riflettendo la crescente fiducia del mercato nella gestione fiscale di Meloni“.

“Dal punto di vista della stabilità finanziaria, ha ottenuto molto” – afferma l’anziano statista Prodi, ora 86enne – “Dalla sua esperienza nel governo Berlusconi, ha imparato che in caso di crisi finanziaria, si perde tutto”.

Moody’s ha recentemente alzato il rating del debito sovrano non garantito dell’Italia da Baa3 a Baa2, il primo di questo tipo in 23 anni e l’ultimo di una serie di simili upgrade, o miglioramenti delle prospettive, da parte di agenzie di rating tra cui Fitch e DBRS.

Nella sua decisione di fine novembre, Moody’s ha citato “una storia costante di stabilità politica e di policy” e ha affermato di prevedere che il rapporto debito/PIL dell’Italia, attualmente intorno al 136%, inizierà a diminuire gradualmente nel 2027.

Tuttavia, il consolidamento fiscale dell’Italia ha avuto un costo per i cittadini italiani, compresi i dipendenti del settore pubblico, il cui potere d’acquisto è stato fortemente compresso.

A settembre, i salari reali in Italia erano inferiori dell’8,8% rispetto al livello di gennaio 2021, secondo l’Istat.

La crescita delle entrate fiscali in percentuale del PIL ha superato di gran lunga la crescita dell’economia.

E mentre il debito italiano è stato rivalutato, vecchi problemi economici come la bassa produttività e la crescita lenta stanno riemergendo dopo una forte ripresa dalla pandemia.

Il tasso di occupazione in Italia ha raggiunto il massimo storico del 62,5%.

“Confindustria, la principale associazione di categoria, lamenta che il settore manifatturiero italiano, con la sua preponderanza di piccole e medie imprese, sia stato spinto sull’orlo del baratro dai prezzi dell’energia più alti d’Europa, superiori del 30% alla media UE.

La produzione industriale sta languendo e migliaia di lavoratori sono in cassa integrazione.

La produttività per lavoratore in Italia è inferiore oggi rispetto a 20 anni fa, ha recentemente osservato Goldman Sachs, con posti di lavoro ben retribuiti e qualificati nel settore manifatturiero che rappresentano una percentuale decrescente della forza lavoro totale.

Goldman Sachs ha anche avvertito che il massimo potenziale di crescita dell’Italia – ora pari a solo lo 0,8% del PIL – rischia di scendere allo 0,5% entro il 2030 senza riforme significative, in particolare per incrementare il ritardo del livello di istruzione italiano.

Stefano Firpo, direttore generale di Assonime, la più antica associazione imprenditoriale italiana, avverte che la crescita prossima allo zero e i dati negativi sulla produttività “non possono essere nascosti sotto il tappeto”.

“Il ministro dell’Industria Adolfo Urso dedica gran parte del suo tempo a combattere le crisi immediate, cercando di mantenere aperte le fabbriche in difficoltà con soluzioni a breve termine, mentre l’adozione dell’unico programma destinato a fornire supporto alle imprese per investimenti volti ad aumentare la produttività è stata limitata dalla sua scarsa progettazione e complessità” continua FT nella sua analisi.

“Il governo ha finito per riassegnare i fondi stanziati a tale scopo.

Le richieste di Confindustria per riforme del settore energetico volte a disaccoppiare il prezzo dell’energia rinnovabile a basso costo dalla costosa generazione a gas sono cadute nel vuoto a Roma, data la dura resistenza del potente colosso energetico statale Enel, che ha registrato un utile netto di 7,5 miliardi di euro nel 2024, in aumento del 9,6% rispetto al 2023.

Gli economisti affermano che, pur riducendo la spesa pubblica, Roma dovrebbe effettuare scelte politiche strategiche sulla riallocazione dei fondi verso aree che aumenterebbero al meglio il potenziale di crescita a lungo termine dell’Italia, in particolare modernizzando il sistema educativo e finanziando maggiormente la ricerca e lo sviluppo.

Ma le esercitazioni di riduzione delle spese inutili metterebbero inevitabilmente sulla difensiva i gruppi di interesse.

Questo aiuta a spiegare perché Meloni, nonostante la comoda maggioranza parlamentare della sua coalizione, abbia optato per tagli diretti al bilancio.

Il malcontento latente per la stagnazione dell’economia italiana e la stretta sui redditi reali potrebbe influenzare il referendum sulla riforma giudiziaria previsto per marzo.

Sebbene i dettagli della riforma giudiziaria siano un tema che preoccupa più la classe politica che gli italiani comuni, gli elettori scontenti del governo Meloni potrebbero presentarsi per esprimere voti di protesta.

Anche se dovesse ottenere la vittoria sulla riforma della giustizia, le altre sfide di Meloni in politica estera ed economica continueranno a pesare su di lei, mentre si avvicina il traguardo del 4 settembre.

La sua amicizia con Trump ha finora portato pochi benefici tangibili all’Italia, colpita dai dazi del 15% sulle importazioni di beni dell’UE.

Questo rende i suoi legami altamente visibili con l’instabile presidente degli Stati Uniti e la sua insistenza sull’allineamento degli interessi americani ed europei un potenziale ostacolo politico, soprattutto se l’attuale frattura transatlantica si aggrava ulteriormente.

Una crescita lenta in patria potrebbe anche inasprire l’umore di un pubblico altrimenti grato per una dose di calma dopo un periodo di eccessivi drammi politici negli ultimi anni” chiosa FT.

L’imprenditore milanese Paolo Grimoldi, ex parlamentare della Lega, si dice “contento che i bilanci ufficiali siano a posto e che le agenzie di rating internazionali dicano che non saremo in default domani”, ma aggiunge che “se non ho i soldi per arrivare a fine mese, non è la mia priorità”.